今年一跃成为AI龙头股的阿里，在大模型上再度发力。

就在昨夜，阿里巴巴发布并开源通义千问3.0（Qwen3）系列模型，而且还显著降低了部署成本。阿里表示，Qwen3无缝集成两种思考模式，支持119种语言，便于Agent调用。

简单来说，Qwen3不仅变强了，而且还变便宜了。评测数据显示，该模型在多个测试环节里领先了上一代，而且多项得分均超过了OpenAI-o1和今年大火的DeepSeek-R1模型。而且该模型的小尺寸模型，性能也超过了DeepSeek-V3模型。



而且值得一提的是，阿里旗下大模型全部开源，这对于国内的AI应用厂商来说可谓福音，只要付出少许的流量使用费，就可以让自家的APP“插上AI翅膀”，摇身一变成性能最强的AI应用之一。

可以看出，阿里在AI上投入的资本开支卓有成效，在鲶鱼效应下，腾讯等互联网大厂也将加码投入，由DeepSeek掀起的估值重估，仍有望在中概互联板块上演，可以借助阿里巴巴+腾讯控股占比超过35%的中概互联ETF（513220）来把握相关投资机会。

除了AI进展，从估值维度看，近期经过调整后全球中国互联网的估值收缩到21.8倍PE-TTM，相比创业板指的29倍PE和纳斯达克100指数的30.7倍PE依旧偏低，潜在估值修复空间较大。



而且资金面上，今年来南向资金净流入已经达6061亿港元，已经相当于2024年全年净流入金额的75%，且公募对港股配置比例来到了历史新高，足见各路资金对于港股尤其是港股科技股的青睐，接下来中概互联板块仍是不容错过的投资机会之一。

作者：指东道西

截至11:07，智慧电车ETF(560000)权重股中，中国宝安跌0.7%，三花智控涨1.3%，国轩高科涨1.6%，科大讯飞涨0.3%，此外，先导智能涨4.6%，汇川技术涨4.0%，闻泰科技涨4.0%，新宙邦涨3.6%，星宇股份涨2.9%，宁德时代跌0.46%，比亚迪跌0.29%。

近日，第二十届上海国际汽车工业展览会开展，吸引了来自26个国家和地区的近千家企业参展。在人工智能与新能源的双重革命中，汽车产业的边界正在消融，整车技术平台、智能驾驶辅助技术、人形机器人、飞行汽车、最新电池技术等硬核科技站上本次车展C位。车展上，比亚迪的“兆瓦闪充”技术、小鹏汽车的“陆地航母”分体式飞行汽车、华为乾崑智驾ADS4系统与鸿蒙座舱HarmonySpace5等备受关注。

兴业证券研报指出，新质生产力驱动高质量发展，智能网联新能源汽车是发展新质生产力的重要抓手；智能网联新能源汽车以前沿科技技术带动产业发展，符合新质生产力的要求；各级政府均支持大力智能网联新能源汽车发展。

智慧电车ETF(560000)跟踪中证智能电动汽车指数。该指数涵盖了在中国A股市场上具有代表性的智能电动汽车相关企业，这些企业涉及电池技术、电动车制造、自动驾驶技术等领域，代表了中国乃至全球电动智能汽车产业链的重要组成部分。

中证智能电动汽车指数涵盖智能电车产业链龙头公司，表征性更高。指数主要权重股包括宁德时代（全球领先的动力电池制造商）、比亚迪（集新能源汽车及电池研发制造于一身）、汇川技术（提供工业自动化控制产品和服务）、科大讯飞、亿纬锂能、三花智控等行业龙头，前十大权重股合计权重约60%。



相关产品：

智慧电车ETF(560000)为投资者提供了参与中国智能电动汽车行业发展机会的有效途径。

4月29日，国证自由现金流指数逆势上涨，成分股宁波华翔、亚太股份、四川长虹、凌云股份、奥瑞金等领涨。相关ETF方面，自由现金流ETF（159201）本月以来份额增长6.06亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金首位。

在风险偏好降低的环境下，资金较之前更追求确定性回报。自由现金流则恰恰反映了企业真实的自由现金流生成能力，其核心逻辑就是通过筛选自由现金流稳定、盈利能力强的企业构建投资组合，本质上是对企业基本面的深度挖掘，使投资回归到“真金白银”的本质。

据国盛证券统计，自由现金流指数长期收益稳健，在不同市场环境中均展现出较强的相对优势。尤其是在2021至 2024年这4年价值风格行情中，沪深 300 指数年均收益-5.9%，同期国证自由现金流指数年均收益为23.8%，展现出更强的价值属性。

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

自从4月14日基本修复缺口后，科创综指就进入了横盘模式，整体呈现出“上有顶，下有底”的态势，截至今日，已经“原地踏步”了12个交易日。此情此景，想必大家都有一个疑问，市场何时能向上突破呢？现在的市场又该如何操作？



依我看，这个时间节点或就在6月底之前，而逢低布局像科创综指ETF招商（589770）这样的指数类标的，可能就是不错的“姿势”。

一方面，当前市场提前进入了“休假模式”。

后天就要开启2025年的五一假期了，现在市场中已经有很多资金进入了“休假模式”，毕竟我们休息，大洋彼岸的漂亮国可不休息。

尤其是海外说不定假期内就会搞出来什么幺蛾子，等假期后开盘对市场造成影响。

所以，现在大多数资金为了防止“黑天鹅”，都选择了暂时休息，这就导致市场整体有些波澜不惊。但好在向下有“类平准”托举，整体呈现下有底的格局，对未来也可以乐观一些。

另一方面，6月底前或迎突破。

隔夜，有官媒向外发声，国内的一些刺激政策或将在6月底前应出尽出、靴子落地，加之大摩近期也对美联储的政策动向做了预测，称可能将于6月当前CME“美联储观察”工具隐含的6月降息25个基点的概率为72.5%，而这也侧面印证了我国6月底前采取行动的合理性，因为美联储的偏宽松将为我国的政策打开空间。

而跟踪科创综指的相关标的，可能会充分受益于这一轮行情。

首先，货币政策宽松，本就有利于打开科技股这类流动性敏感性资产的估值空间，其次，科创综指与科创50相比，市值偏小、更加均衡、弹性也更强。



数据显示，从4月8号至今（截至4月28日），科创综指的涨幅在一众宽基指数中高居榜首，达到了11.2%。

总之，当前市场的交投活跃度相比之前有所下滑，其中有过节因素存在，后续随着政策逐步落地，市场成交量上升，股价中枢或也将逐步上移，届时，像科创综指ETF招商（589770）这样的标的，或将凭借其出色的弹性，捕捉较高的市场“红利”。

作者：钱袋侦探社

一阳吞二阴！昨天印度孟买SENSEX一路上涨1.27%，直接收复前两个交易日的些许跌幅，大幅冲上8万点！四舍五入这和八连涨有啥区别？



本来想冲印度LOF，但是一看马来西亚那边也涨了将近1个点，印尼综指0.66%，泰国SET小幅微涨，包圆新兴四国的$新兴亚洲ETF(SH520580)$甚至涨了1.76%！比SENSEX还高！既然都是主打一个突飞猛进，买一个买四个都是买，还不如直接打包了。

现在中外打擂台都到明面上了，全球配置越来越有必要性，能分散就分散吧。相信净流入的那3000万资金应该也是这么想的。



新兴亚洲ETF(520580)跟踪的是新交所新兴亚洲精选50指数，看了一下近几年涨幅，发现从2023年开始，沪深300竟然再也没能跑赢新兴四国了。恩？怎么没有早发现？错过了一个亿怎么回事？印牛四国牛新兴亚洲牛。



个人觉得新兴四国涨的这么好，肯定离不开它们给力的政策支持。为了对冲逆全球化冲击，印度印尼泰国都在宽松政策刺激经济：

印度2025年降息50个基点至6%；印尼推出120万亿印尼盾财政刺激计划（含基建投资和消费补贴），稳定汇率后吸引了很多外资；泰国的电动车补贴政策也在加速新能源产业链落地。

而且现在全球产业链正在重组，“印度制造”战略更能吸引苹果、特斯拉等巨头建厂，对他们的半导体、汽车、医药产业链都有利好。马来西亚的半导体封测可以说是全球供应链的一个关键节点。比亚迪、长城汽车电动车工厂在泰国落地，目标2030年电动车市占率30%。印尼那边我不太清楚，是有什么迁都计划吗？有了解的朋友可以聊一聊吗？

反正新兴四国独立于中美科技赛之外，总体来说利好是远大于利空的。现在美元贬值，一向稳如老狗的美股都震荡的吓人，大A还在分化，冲新兴四国肯定相对来说好多了。

查了一下持仓，新兴亚洲ETF(520580)53%权重配置印度核心资产，辅以印尼（19%）、马来西亚（15%）、泰国（13%），能分散单一市场风险。行业方面金融（38.5%）、科技（15.6%）、能源（10.2%），主打一个三足鼎立，防御性与成长性都有。

最关键是这个ETF支持T+0交易和两融功能，不用换汇不用开境外账户，国内账户可以直接买，解决了跨境投资的最大难题。

但这还是第一次冲跨境ETF，有经验的大佬们如果有时间翻牌子的话，跪求一些套利模版和避坑指南~

作者：三好金融民工

最近市场跟着关税落地稍微松了口气，但震荡还是没停，毕竟落地归落地，后续影响还得慢慢消化。这时候资金明显更谨慎了，十年期国债收益率跌到1.66%，存钱理财越来越难赚，大家都在找“稳当又有甜头”的标的。

刚好赶上A股分红潮，中证红利指数里86只成分股提前亮明分红计划，5400多亿真金白银砸下来，工行、建行、神华这些大家伙单家分红超百亿，明摆着“现金牛”，想不被盯上都难。

落到盘面看，中证红利指数最近走得相当稳当。3月以来市场来回拉锯，沪深300跌了 快3%，但这指数却逆势涨了1.6%。归根结底还是因为成分股全是“硬通货”：银行占 25.61%，煤炭19.35%，工业19.21%，全是业绩稳定、现金流爆棚的行业。





比如银行板块，大行和优质城商行股息率普遍超6%，比国债高近4倍；煤炭龙头更狠，中国神华、陕西煤业连续5年分红率超50%，去年每股派息直接创历史新高。毕竟，5月这市场大概率还得震荡，与其追涨杀跌，不如攥紧高股息资产，进能靠业绩稳增长，退能拿分红当“安全垫”，尤其适合现在的磨底行情。

说到这儿，就得聊聊$中证红利ETF(SH515080)$了，全市场红利类ETF不少，但是它性价比尤其的高。

第一，“筛选严+血统纯”。跟踪中证红利指数专挑连续3年分红、股息率前100的公司，直接排除“分红不稳定”的选手。且行业分布特别均衡，成分股ROE平均11.2%，赚钱能力实打实，分红自然有底气。

第二，“分红稳+节奏规律”。中证红利ETF（515080）采用季度评估分红模式，上市至今累计分红12次，过去五年每年的分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，数值有轻微波动，但始终稳定在4%以上，这种可预期的“现金流补给”对投资者特别友好。举个实在例子，假设你在2024年初投入10万元，当年就能拿到4780元分红，相当于给账户额外加了笔“活期利息”。



现在买红利资产，本质是“用股息率对冲市场波动”。6.43%的股息率摆这儿，相当于每年坐收6个点的“保底收益”，比理财强太多了。

如果你是新手，不懂怎么选股，直接买ETF也省心，毕竟100只高股息股帮你打包好了，不用怕踩雷；如果你是老股民，想给账户配个“压舱石”，这ETF能帮你在震荡市稳住基本盘，腾出精力去搞成长股。现在关税落地了，市场短期可能还会晃，但红利资产的逻辑没变：业绩稳、分红高、资金认，中证红利 ETF（515080）算是把这些优势全占了，怎么看都是个能放进“核心仓位”的选择。

作者：ETF金铲子

如果说投资圈有什么无往不胜的致胜秘诀，那一定是买在低位。更进一步，如果在致胜的基础上想要收益最大化，那一定是精选超额收益更多的标的。

但是股市不是计算器，就连巴菲特也不能百战百胜，所以大部分人都只能向一种模糊的正确靠拢。但是，最近经过市场分化与轮动，中证1000指数增强策略却已经非常接近这两个投资法宝了。

自4月7日市场触底回升以来，A股结构性分化愈发显著，上证指数强势补缺，但中证1000为代表的小盘股反弹动能不足，估值水平回落到历史分位线附近。

iFinD数据显示，截至当前，中证1000指数PE-TTM(剔除负值)处于近十年25%分位区间，市净率（PB）同样接近历史最低水平。相比上证50、沪深300等大盘指数，其估值修复空间显著。

而当指数市盈率处于历史分位较低区间时，指数增强策略则可以通过选股进一步放大收益弹性。

就拿$1000ETF增强(SZ159680)$来说，同样是上涨，今日中证1000指数盘中上涨0.21%时，1000ETF增强(159680)已经涨至0.44%；当中证1000涨0.63%的时候，1000ETF增强(159680)已经涨了将近0.9%，对比明显。





4月重要会议延续“稳中求进”基调，强调科技自主可控与高端制造升级，而中证1000成分股中“专精特新”企业占比超40%，覆盖半导体、机器人、新材料等政策重点扶持领域，本身就是科技突围与小盘成长的主场。所以虽然板块短期受到市场情绪压制，但政策驱动的产业红利后面一定会逐步兑现。

另外，从技术形态看，现在中证1000指数已接近2022年4月、2023年10月两次历史大底的支撑位，位于20、30、60日均线下方已经一个月时间，量价背离与波动率收缩均指向空头力量衰竭。后面几何外部关税冲击逐步消化和国内稳增长政策加码，最晚二季度末也会迎来一个比较明显的修复拐点。



投资本身就是和人性作斗争，买在低位更是，不能因为眼前的波动就放弃未来巨大的反弹空间。

中证1000成分股中约70%为机构覆盖不足的小市值公司，定价效率较低，这为量化模型提供了丰厚的选股土壤。1000ETF增强(159680)能够动态筛选被低估且业绩改善的个股，历史回测显示年化超额收益稳定在8%-12%区间，跟踪误差控制的也很好。

如果后面市场调整到位反弹，中证1000指数作为小盘成长代表，上涨弹性通常高于大盘，就像2023年11月反弹中，其涨幅为沪深300的1.8倍。退一步说，如果市场节后还是延续震荡，增强策略的超额收益也可以提供安全垫，避免“被动挨打”。

从2021年大盘占优周期已经持续3年，随着今年关税影响下自主可控的深化，后面小盘股接棒成为新主线的概率极大，大家可以多看看1000ETF增强(159680)这样的指数增强策略产品，每月以固定金额定投，利用“低位+超额”熨平短期波动，或者搭配红利ETF防御与科创50ETF进攻，平衡组合风险收益比，都是不错的选择。

作者：ETF金铲子

这周市场震荡加剧，节前大家的投资情绪也趋于谨慎，红利类资产又双叒叕凭借“避风港”属性成为资金追逐焦点。

尤其是作为红利主力军的银行板块，在政策的支持下不少银行股都创下了历史新高。ETF方面，$银行ETF优选(SH517900)$近期在大盘横盘期间逆势走出三连阳，今日也依旧维持着上涨状态，成份中工商银行、农业银行、江苏银行均涨超1%。



具体来看，2025 年央行实施适度宽松的货币政策，这一举措有效降低了银行资金成本，缓解了息差压力。同时，地方政府债务置换提速，如10万亿债务置换进程加快，以及房企 “白名单” 融资支持政策的推行，进一步改善了银行资产质量，使得不良贷款率降至1.5%，达到近五年低位，拨备覆盖率提升至211.19%。

此外，上周五的高层会议强调“适时创设新的结构性货币政策工具”，并明确加快超长期特别国债发行，这些举措不仅稳定了经济复苏预期，也为银行板块的估值修复提供了催化剂。

由此来看，站在当前时点，银行板块的布局价值也已清晰可见。市场对经济弱复苏的共识下，资金会更倾向于追求确定性收益，而银行板块兼具顺周期弹性与防御属性：一方面，货币政策宽松与财政刺激加码有望推动经济边际改善，银行作为顺周期行业直接受益；

另一方面，即便市场波动加剧，高股息特性仍能提供稳定回报。这种“进可攻、退可守”的特质，使其成为平衡风险与收益的优质标的。

银行ETF优选(517900)跟踪银行AH 指数，通过AH股轮动策略，动态配置估值更低的标的，覆盖42只A股和H股银行股。数据显示，2025年开年以来，银行ETF优选(517900)年内涨幅高达7%，大幅跑赢中证银行指数和国证银行，超额收益突出。



作者：ETF红旗手

临近五一长假叠加一季报披露窗口，市场风险偏好明显收缩，而高股息的银行股近期表现亮眼，A股四大行屡创新高。

不过，有不少朋友可能有所“恐高”，那不妨借助自带“AH套利策略”的银行ETF优选（517900），来把握后续银行板块的投资机会。资金面也显示，近20日资金净流入989万元，说明有不少投资者开始注意到这个标的。

和我们熟悉的中证银行和港股银行只囊括A股或港股银行标的的指数不同，上述ETF跟踪的中证银行AH价格优选指数，编制特色在于——

在每月第二个周五的下一交易日，指数公司会筛选样本证券的AH标的，按A/H溢价率看，若是AH溢价超过105%，那么卖出A股买港股，反之则卖出港股买A股，若是在100%-105%之间，就保持不动。



这个指数相当于指数公司每个月帮投资者在AH两地里“高抛低吸”，赚取银行股AH溢价波动的钱。

举个例子，该指数之前的成分股是招商银行H，因为之前AH溢价超过110%，而后面因为港股涨得更好，溢价率回落到当前的101%，因此成分股换成了招商银行A。

数据也显示该策略较为有效，近一年维度来看，银行AH指数上涨近30%，相比中证银行的超额接近8%，而且当前市净率来看，银行AH相比中证银行更低，性价比仍具备一定优势。



股息率上，当前银行AH整体股息率5.32%，处于上市以来87.82%分位点，相比1.65%的10年期国债收益率仍有较大优势。

而展望后市，在外围市场仍然扑朔迷离的背景下，高股息、低波动的银行板块仍然是低风险偏好投资者如险资等长线资金青睐的标的，在近期年报分红陆续披露的背景下，借助银行ETF优选（517900）等标的吃股息，也是不错的选择。

作者：A股小挖基

港股医药板块大涨，截至10:14，恒生医药ETF（159892）持仓股阿里健康涨近10%，药明康德涨超7%、科伦博泰生物-B涨超5%，恒生医药ETF涨超1.5%。

民生证券表示，医药板块基本面持续向上复苏，政策持续向好，重点关注医药创新成长主线（创新药催化不断），创新药板块重点关注抗肿瘤、自免、GLP-1、干细胞、基因治疗等方向，同时继续关注医药国产替代、医药消费、优质出海标的。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）