4月30日，成长风格再起，创业板指涨逾1%，金融科技、AI算力概念股涨幅居前。截至9时53分，高质量成长属性的中证红利质量ETF(159209)放量涨0.31%，据Wind实时Level2数据显示，盘中获近200万资金逆市加仓。

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据了解，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。以“红利+质量”双因子筛选机制筛选出兼具“低估值”+“高质量”双重护城河的优质企业。

财报季进入尾声，A股企业质量持续被市场关注。数据显示，4月30日，“高质量红利”中证红利质量ETF(159209)再获净流入。

分析指出，中证红利质量指数有如下特征：1.稳定的分红收益。红利质量指数的成分股具有良好的分红稳定性，投资者可以通过配置该指数来获取稳定的股息收入。即使在市场波动较大时，这些公司的股息也能为投资者提供一定的现金流支持；2. 优异的盈利能力。成分股不仅分红稳定，还具备较高的盈利能力。这些公司通常在各自行业中处于领先地位，具有较强的市场竞争力和稳定的盈利预期；3. 抗跌能力： 市场波动中的稳定性。红利质量指数的成分股大多为成熟、稳定的企业，具有较强的抗跌能力。在经济下行阶段，这些公司的业绩相对稳定，能够有效平滑账户波动；4.长期配置价值。从长期来看，红利质量指数的成分股在不同市场环境下都能保持较好的表现，具有较高的长期配置价值。

据了解，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。以“红利+质量”双因子筛选机制筛选出兼具“低估值”+“高质量”双重护城河的优质企业。

在公布了令市场侧目的2025年一季报后的第二天，即4月29日，向来对投资者慷慨大方的CXO龙头药明康德（603259.SH/2359.HK）在2024年年度股东大会上，审议通过了分红及回购方案，标志着公司在完善股东回报机制方面迈出了重要一步。

药明康德决定在维持归母净利润30%的年度现金分红比例的基础上，将额外一次性派发10亿元特别现金分红。同时，药明康德计划在2025年增加中期分红安排。上述分红派息的具体时间都已定在2025年6月初。此外，公司还将在2025年适时回购10亿元A股（2025年第一次股份回购方案），通过回购股份减少市场流通股数量，可以提升每股收益，增强投资者对公司未来发展的信心。

对于投资者而言，投资股票的收益来源主要有两方面：一是股价上涨带来的资本利得回报，二是股息收入和股票回购带来的收益。股息收入即公司向股东分配的现金分红，而股票回购则是公司通过在市场上购回自身股票的行为，可以减少市场上流通的股票数量。在公司盈利保持不变或增长的情况下，流通股数量减少，每股收益（EPS）通常会相应提高。


2025Q1，药明康德稀释每股收益为1.28元人民币，同比增长93.9%，每股收益增速显著高于利润指标在三个口径下的增速。这一与投资者利益紧密相关的财务指标大幅增长，主要得益于2024年连续三次共计30亿元A股注销式回购，以及2023年的终止H股奖励信托计划。这些回购和注销的行为直接减少了流通股的数量，进而增厚了每股收益。


在现金分红方面，药明康德也毫不吝啬。2024年，药明康德拟向全体股东每10股派发现金红利10.03元（含税），预计派发现金红利28.35亿元。加上已实施的30亿元回购，药明康德在2024年全年累计回馈股东超过58亿元，占2024年归母净利润的60%。


药明康德能够形成“高分红+强回购”的双重股东回馈机制，离不开公司在逆风环境下强大的业绩表现。在去年交出了一份超市场预期的成绩单后，进入2025年，药明康德再次凭借过硬的财务数据，化解了市场因地缘政治不确定性而产生的疑虑。今年一季度，药明康德单季度营收逼近百亿大关外，扣非归母净利润以及经调整non-IFRS归母净利润均实现双位数增长，归母净利润更是同比大幅增长89.1%。这一系列亮眼的表现，不仅为稳定投资者预期注入了一剂“强心剂”，也向市场传递了管理层对公司发展的满满信心。

4月29日，思创医惠（股票代码：300078）发布2024年度报告。报告显示，2024年思创医惠营业收入6.91亿元，归母净利润亏损5.02亿元，较去年同期大幅减亏42.64%；扣非净利润亏损4.42亿元，同比减亏50.88%。

公告显示，2024年思创医惠公司亏损主要有两方面因素影响：一是其主营业务由于持续受市场竞争环境、业务模式调整、订单量下降等因素影响，整体营业收入有所下滑，而智慧医疗板块业务由于项目交付验收、项目回款缓慢等影响，仍出现较大的经营亏损；二是由于计提资产减值影响。

同期，2025年思创医惠一季报显示，公司实现营收4.09亿元，同比增长105.78%，公司现金流较去年同期增长，实现归母净利润同比大幅减亏71.14%，扣非净利润同比减亏56.91%，整体经营状况逐步向好。

面对多年亏损局面，思创医惠2024年积极转型自救，秉持“壮士断腕、全面革新”的坚定决心，从多个维度推进变革，试图扭转困局。

最新公告显示，思创医惠在战略布局上迈出关键一步，正式启动智慧医疗业务全面剥离。公司管理层表示，此次战略调整旨在优化业务结构，加速向核心主业聚焦。市场人士认为，此举有利于改善思创医惠的财务状况和业绩指标，提升资产质量和盈利能力，同时增厚该公司的营运资金储备，便于聚焦资源实现商业智能业务高质量发展。

同时，思创医惠聚焦主业物联网，重塑增长引擎。资料显示，思创医惠在商业智能领域拥有深厚的技术积累与丰富的实践经验，核心产品和解决方案聚焦于 EAS（电子商品防盗系统）、ESL（电子货架标签）、RFID（无线射频识别）以及行业物联网应用的一体化平台。该公司商业智能业务坚持以“互联物联，改变生活”为理念，以EAS和RFID研发生产为基础，以物联网应用开放平台为生态体系，以行业难点为切入点，提供无人零售、智慧防损、服装供应链、智慧城市等行业深度应用的物联网解决方案，为实现数字化零售、供应链全流程管理、体系管控等方面提供软硬件一体化服务。在国际化进程中，思创医惠公司产品远销全球70多个国家和地区，覆盖欧洲、美洲、中东及东南亚等重要市场，彰显了强大的国际竞争力，并赢得了良好的全球市场口碑。目前，已与全球300多家客户及代理商建立了长期稳定的合作关系，携手推动商业智能领域的发展。

在产业布局与升级上，思创医惠通过优化 RFID 产业结构提升产业运作效率和规模，降低经营成本，实现提质增量。思创物联（苍南）生产基地一期落地苍南并投产运营，该公司物联网应用业务迈入战略转型与产业升级的新阶段，思创物联（苍南）生产基地充分融合本地产业优势和集群资源，专注以RFID技术为基础的创新应用研发、生产和推广，通过与数字化转型产业强强联合，共同推动形成更多新质生产力，开拓新的业务领域和市场。

在公司治理结构调整上，思创医惠引入苍南国资进行管理。苍南国资出于为思创医惠纾困、提升资产质量，统筹协调旗下企业山海数科收购标的公司，同时苍南国资也增持11.33%的思创医惠公司股份，苍南财政局成为公司新的实际控制人，未来将大幅改善该公司的财务状况和治理结构。

苍南国资的入主，为思创医惠的发展带来了全新契机，不仅将企业战略深度融入苍南县产业发展布局，更依托当地完备的物联网产业生态，为思创医惠巩固 RFID 行业领先地位提供强大助力，显著增强其未来盈利潜力。根据苍南县人民政府与思创医惠签订的最新战略合作协议，双方将围绕产业融合与技术合作、人才培养与创新平台建设、信贷支持与金融服务、招商引资与资本合作四大核心领域深化合作，保障思创医惠稳健运营，推动公司在商业智能市场健康发展，实现可持续发展的目标。

2025年4月29日，思创医惠科技股份有限公司（以下简称“思创医惠”）披露重大资产出售草案，山海数科以29,959.95万元人民币收购医惠科技的100.00%股权。这一举措标志着思创医惠（股票代码：300078）将全面剥离智慧医疗业务，聚焦商业智能领域，国资助力实现业务结构的优化和高质量发展。

在智慧医疗领域，国内从事医疗信息化的企业及跨界竞争对手纷纷加大投入抢占市场，结合近三年国内医疗系统单位经营压力，需求增量放缓，受市场竞争环境、业务调整等多方面因素影响，思创医惠智慧医疗业务营业收入有较大下滑，出现较大经营亏损。2024年1-10月，医惠科技营收1.11亿元，净亏损3.16亿元，严重拖累公司业绩。此次出售医惠科技，市场认为将成为思创医惠优化财务及业务结构的关键举措。

该公司称，此次交易的核心目的在于集中资金和精力发展商业智能板块业务以实现业务结构优化和高质量发展，思创医惠拟通过置出业绩不佳的智慧医疗业务获取现金对价。交易完成后，医惠科技将不再纳入合并报表范围，这不仅有助于改善公司的财务状况和业绩指标，也提升了资产质量与盈利能力，还能增加营运资金储备，助力公司集中资源发展商业智能业务，推动业务结构优化升级，为长期发展奠定坚实基础。

苍南国资出于为思创医惠公司纾困、提升其资产质量的目的，统筹协调旗下企业山海数科收购它的子公司医惠科技100%股权。国有企业作为重要的国家战略科技力量，无论是破解基础研究阶段“卡脖子”关键核心技术，还是破局应用转化阶段高风险、长周期投资困境，都具有较强的功能优势。智慧医疗领域的发展离不开国有企业的战略支撑。

对于思创医惠而言，此次资产出售意义重大。剥离医惠科技后，公司将回笼资金，全力聚焦商业智能业务。思创医惠的商业智能业务以 EAS 和 RFID 研发生产为基石，以物联网应用开放平台为生态体系，为多个行业提供深度物联网解决方案。公司作为全球最大的 EAS 硬标签生产基地，产品市场占有率多年位居全球前列；在 RFID 领域同样实力强劲，与众多国际客户建立了长期稳定的合作关系。将资源集中于商业智能业务，有望进一步发挥其竞争优势，提升市场份额和盈利能力。

相关人士指出，思创医惠此次交易不会对公司业务完整性构成影响，也不会导致公司主要资产现金化或丧失核心经营业务。相反，这一举措有助于提升公司的盈利能力，切实维护中小股东的长期利益。从长远来看，思创医惠通过此次战略调整，有望摆脱智慧医疗业务的拖累，在商业智能领域开拓新的发展局面，实现可持续发展，为股东创造更大价值，其未来发展值得市场期待。

截至13:09，中证人工智能主题指数涨0.42%，权重股中，中际旭创涨0.3%，海康威视涨0.2%，寒武纪-U跌0.6%，新易盛跌1.1%，韦尔股份涨1.7%。此外，复旦微电涨3.6%，均胜电子涨3.2%，恒玄科技涨3.1%，光环新网涨3.1%，深信服涨2.4%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）获得资金净流入，近4日合计“吸金”超6.8亿，近60日合计“吸金”超74亿；最新基金规模超150亿元，同类第一。

政策层面，中银国际研报指出，时隔近7年，有关部门再次集体学习人工智能，表明国家层面对人工智能发展的高度重视和支持。中央高度重视人工智能产业发展，政策支持下行业发展有望进一步强化。近年来完善顶层设计、加强工作部署，更加注重应用落地以及与产业的深度融合，可见国家对人工智能的战略布局在逐步细化和深化，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。

产业层面，《中国人工智能区域竞争力研究报告》近日在中国安徽合肥发布。报告显示，去年中国人工智能（AI）产业规模突破7000亿元，连续多年保持20％以上的增长率。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

截至13:01，中证海外中国互联网50指数涨0.46%，权重股中，腾讯控股跌0.8%，阿里巴巴-W涨0.8%，美团-W涨3.8%，拼多多跌0.9%，小米集团-W涨0.3%。此外，阿里健康涨6.1%，平安好医生涨3.7%，BOSS直聘涨3.5%，东方甄选涨3.2%，唯品会涨3.2%。

中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。

资金层面，中概互联网ETF（513050）近10日“吸金”超2亿，最新基金规模超340亿。

热门个股方面，美团-W持续获南向资金关注。数据显示，4月28日美团-W通过港股通渠道净买入金额为5.57亿港元，该股已连续4日出现成交净买入，累计净买入金额为31.72亿港元。

高盛报告指将2025年南向资金流入预测从750亿美元上调至1100亿美元，以反映境内投资者加大跨境资产投资，H股受益盈利增长、估值和股息率更有吸引力等因素。南向投资者年内已净买入780亿美元的港股，相当于去年全年净流入的75%。港股市场表现和南向资金流相关性越来越密切，表明南向投资者的定价能力在不断增强。



关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

港股科技龙头阿里巴巴凌晨甩出he弹级产品问3开源模型，直接slay全场：不仅是国内首个“混合推理模型”，而且参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，并在ChatBot Arena等榜单中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，登顶全球最强开源模型！



来源：第一财经

市场表现比较平静，特别是AI概念并未出现较大反响，反而是受益于关税缓和的汽车股涨幅较大，港股科技50ETF(159750)午盘微涨。

但是中美AI大模型的军备竞赛，仍然在提速。中国AI应用生态超越美国存在三大驱动力：

1、基建先行。中国以超前5G建设扫清网络瓶颈，企业轻装上阵专注开发"接地气"应用，推动创新产品快速覆盖三四线城市。而美国追求技术极致升级，反而提高了中小企业的数字化门槛。

2、支付革命。中国每10个手机用户就有9人使用移动支付，这种"全民扫码"习惯彻底激活了各行业的数字化转型。

3、创新路径快速迭代。美国走的是“实验室-专利墙-垄断圈”的精英路线：政府主导基础研究，企业构建技术壁垒，最终形成生态闭环。中国则是“整合-试错-变现”新模式：通过技术拼装实现快速迭代，借政策试点打磨应用场景，最终形成会员经济、数据服务等本土化变现体系。

资金方面，港股也受广泛增持。“提高国家外汇储备在香港的资产配置比例”，外汇局今年疯狂加仓港股，直接把增量资金C位焊死在港交所。再看IPO，今年港股IPO数量同比+30%，A+H两地上市已经是主流了，妥妥的“融资分流器”，中长期估值持续提升几乎可以预见，怪不得大家今年偏爱港股，互为因果了这是。

不过比起追涨，低吸显而易见性价比更高，南向也是这么实战操作的：一跌就净流入，一涨就净流出。

最近比较热门的T+0港股科技50ETF（159750）跟踪的就是港股科技指数，今天药明系集体暴走，CXO业绩反转+政策松绑双击，直接跟上。相信后面在人工智能叙事+业绩落地双buff下，弹性可以期待。

不管是关税反复还是美联储变脸都是噪音，核心逻辑就一条——中国科技自主可控是国运之战，不要等到高位了再追。

作者：三好金融民工

4月29日，两市弱势整理。“高质量红利”的代表——中证红利质量ETF(159209)跌幅收敛。据Wind实时Level2数据显示，盘中获近200万资金逆市加仓。

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分析指出，过去经济高速增长阶段资金追求的是营收和盈利的高增长，而现在更有质量的ROE、更能与股东分享利润的公司将有望在中期维度继续得到市场认可甚至是青睐， 经济高质量发展阶段质量因子在投资中的重要性可能也将明显提升。



据了解，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。以“红利+质量”双因子筛选机制筛选出兼具“低估值”+“高质量”双重护城河的优质企业。

近期，随着外围多变政策的扰动，大盘也再次进入震荡修复阶段。一边是择机降准降息仍有待商榷，一边是节假日前持仓观望情绪提升，我认为这个节点埋伏一波A500指数，等待大盘选择进攻方向或是不错的选择。



首先，从历史数据来看，统计2015-2024年五一节前三个交易日Wind全A涨跌幅，发现仅2019年未录得正收益，上涨概率较大。，节前埋伏大盘宽基的性价比较高。

其次，从政策方面来看，近期政策信号密集释放，增量政策的核心逻辑逐渐清晰。从这场博弈结果来看，两边高手见招拆招，你有张良计，我有过墙梯，国内择机降准降息近期多次被提及。考虑到当前市场悲观的观望情绪较浓，多家外媒预计宽松政策或将提前落地。

而当下不管是通过刺激内需带动经济内循环，还是加强科技自主可控，核心目标都是为了保住今年GDP预计增速，抵御外围扰动风险。但受限于不少场内活跃资金再次缩量，剩余资金更倾向于等待两边确定性政策落地后博弈先手。但不管是那边政策先出，直接埋伏大盘宽基，都可以稳坐钓鱼台，省却两边博弈切换的风险。



最后，相比其余大盘宽基，中证A500在持仓方面更为兼顾价值与成长。中证A500指数纳入ESG可持续发展理念、互联互通等全新视角，剔除ESG评级低于C级的上市公司，瞄准“新质生产力”，纳入更多新兴领域龙头，兼具大盘核心资产与新质生产力双重属性，更契合境内外中长期资金偏好。

而随着近期上层会议召开、业绩期和关税扰动第一阶段进入尾声，短期市场或迎来短暂的“空窗期”。所以，考虑到资金的安全和当前博弈的性价比，我认为在五一长假前，大部分持仓放在中证A500指数会比较好。

而追踪中证A500指数的A500ETF（560610）或正是不错的配置工具。该ETF不仅规模破百亿、日均成交超5亿元，流动性充足，年费也才0.2%。不管是短期避险，还是长期持有，都是宽基ETF中的优选。

作者：剑诚笔记