5月6日，游戏板块盘中持续强势，游戏ETF（159869）早盘高开后现涨近2.5%。游戏ETF（159869）近期筑底回暖趋势较为清晰，近10个交易日获资金净流入，累计“吸金”达2.11亿元，持续受资金青睐。

近日，泡泡玛特旗下人气IP LABUBU在全球发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，产品发售在全球引发抢购风潮。值得注意的是，该产品国内定价99元，海外售价达27.99美元（约合人民币203.56元），售价翻了一倍多，依旧挡不住消费者的热情。据媒体报道，产品发售当晚，“抢labubu”词条冲上微博热搜榜首，泡泡玛特在美国洛杉矶、英国伦敦等地区的线下门店也出现了大排长龙的盛况。

市场反应热烈带动泡泡玛特官方应用下载量激增。七麦数据显示，4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国APP Store购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶，同时泡泡玛特APP还在一日之内跃升了114个位次，成为免费总榜的第四名。

IP谷子文化盛行，华创证券继续看好衍生品驱动IP价值重估。该机构认为产业供给端上量爆发，需求端精神需求长线发展，叠加渠道端线下谷子店匹配供需，共振驱动产业高景气。

5月2日港股迎来五月“开门红”，科技互联网板块强势领涨，经历港股5月5日休市后，今日早盘，港股消费板块走势较为积极，相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨超2%，成交额逼近3000万元，盘中交投持续活跃。

2025年“五一”假期出游需求旺盛，国家文旅部预计国内旅游人次有望突破3.5亿，同比增长15%以上。据交通运输部统计，假期前3天跨区域流动人员人次同比增长4.9%，其中民航、铁路同比分别增长12.5%、10.5%，均超过节前预期，表现亮眼。

4月，伴随外部冲击南向资金仍持续流入港股市场，Wind数据显示，4月南向累计净买入达1666.72亿港元，其中4月9日单日净买入355.86亿港元，创2014年11月港股通开通以来最高纪录。年内南向资金涌入港股的趋势持续，或将对港股尤其是港股核心资产标的形成流动性支持。



相关热门ETF：

旅游ETF（562510）或受五一假期持续催化；

食品饮料ETF（515170）一键配置“吃喝板块”核心资产；

消费30ETF（510630）涵盖白酒、食品、美容护理、生物科技等细分板块；

港股消费ETF（513230）一键网罗港股互联网消费龙头。

5月6日，AI算力概念继续飙升，金山办公、新易盛、英思特涨超4%，云计算ETF（159890）涨超2%。

多方机构认为，随着内部财报陆续披露，以及外部关税扰动逐步过去，科技成长的布局时点正在到来。

消息面上，近期国内大模型新品陆续发布。DeepSeek发布Prover-V2-671B，参数达6710亿，方便模型更快、更省资源地训练和部署。阿里Qwen3系列大模型、小米首个推理大模型等上线面世，大模型性能和应用场景正在不断拓展和细化。

国外方面，近期披露的美股科技巨头财报纷纷超预期，且继续加大AI方面的资本开支，也进一步为科技成长行情提供催化。Meta2025财年第一财季营收与每股收益均大幅超出市场预期，全年资本开支从先前的600亿至650亿美元上调至640亿至720亿美元，并表示有信心应对宏观经济不确定性；微软2025财年第三财季营收、净利润和每股收益全线超预期，主要靠云计算业务强劲增长带动，其Azure云计算部门的收入增长33%，超过了市场预期的29%。

兴业证券指出，以DeepSeek为代表的科技突破正在引领本轮AI产业逻辑向中下游应用的多元化创新转变，随着各行业AI渗透率快速提升、更多垂直应用加速落地，从AI到 AI＋的广泛行业都存在着战略性的成长机会，这是中国本轮行情主升浪的根基。

云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，前十大权重股包括科大讯飞、中科曙光、金山办公、润和软件、新易盛、浪潮信息、中际旭创、紫光股份、恒生电子、润泽科技等，集合A产业链算力与应用龙头。投资者可借道云计算ETF（159890），布局人工智能主线。

节后第一天，科技成长股如期补涨，创业板人工智能开盘猛攻2%，算力概念股普遍走强！截至发稿，新易盛领涨5%，奥飞数据、兆龙互连、联特科技等涨逾4%，光环新网、博创科技、天孚通信等多股跟涨超2%。

热门ETF方面，重仓算力“软件+硬件”的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内冲高2%，冲击三连阳，实时成交额超2000万元，环比有所放量！



消息面上，海外主要云厂商公布2025年1-3月季报，总计Capex约765.4亿美元，同比增加64.0%。其中，4月24日，谷歌发布2025Q1财报，2025Q1资本开支为172亿美元，同比增长43%，并维持全年750亿美元资本开支指引不变，公司表示谷歌AI工具的用户量大幅增长。

华西证券表示，海外云厂商资本开支预期修复，光模块等算力子板块估值预期有望修复。当前时点，我们认为算力板块持续具备底层需求与估值支撑。其中光模块短期市场超跌估值已进入较低区间有望回升；此外，包括算力设备、数据中心及配套等相关受益标的也有望恢复。

财信证券预计AI产业链仍将是接下来市场行情主线。中国互联网巨头在2024年Q4资本开支已经明显提速，参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，届时或迎戴维斯双击的主升浪阶段。

把握AI修复机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

截至09:56，中证人工智能主题指数涨1.26%，权重股中，中际旭创涨3.0%，海康威视涨0.7%，寒武纪-U跌2.3%，新易盛涨4.3%，韦尔股份涨2.3%。此外，神州泰岳涨5.5%，光环新网涨5.1%，三六零涨4.3%，金山办公涨4.1%，拓尔思涨4.0%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）获得资金净流入，近10日合计“吸金”超7.2亿，近60日合计“吸金”超73亿；最新基金规模超150亿元，同类第一。截至发稿，5月5日盘中该基金获净申购3800万份。

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近日，英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋在采访中表示，中国在人工智能（AI）领域“并不落后”于美国，两国在该领域的差距很小。

产业层面，日前，通义App与通义网页版全面上线阿里新一代通义千问开源模型Qwen3。据悉，千问3旗舰模型Qwen3-235B-A22B是一款混合专家（MoE）模型，该模型创下所有国产模型及全球开源模型的性能新高。

山西证券指出，近期全球贸易摩擦加剧，国产替代与自主可控主线更为清晰。与此同时，人工智能技术坚持自立自强、突出应用导向的发展路径，既是对全球技术格局演变的战略回应，更是把握智能时代发展规律的科学抉择，标志着我国人工智能发展从规模扩张转向质量跃升的新阶段。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

截至09:45，中证海外中国互联网50指数跌0.29%，权重股中，腾讯控股涨0.2%，阿里巴巴-W跌0.6%，美团-W涨0.7%，拼多多跌0.1%，小米集团-W跌2.3%。此外，陆控涨2.1%，好未来涨1.5%，微博涨1.4%，快手-W涨1.4%，阅文集团涨0.9%。

中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。

“五一”假期A股休市，港股迎来开门红。截至5月2日收盘，科网股全线大涨，恒生指数上涨1.74%，国企指数上涨1.92%，恒生科技指数大涨3.08%。美股方面，当地时间5月2日，美股高开高走，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.5%。

交银国际指出，关税冲击在4月下旬已放缓，海外不确定性减弱，全球股指普遍迎来修复。4月重要会议直面“外部冲击影响加大”挑战，提出了一系列更具前瞻性和针对性的政策预案。继续看好港股AI及科网板块，AI基础设施供应商、云计算服务商和AI应用相关标的或迎来估值重构窗口。



关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

5月6日，A股三大指数集体高开，创业板指领涨超1.5%。盘面上，黄金板块、金属新材料等涨幅居前。最低费率一档的自由现金流ETF（159201）高开后红盘震荡，盘中交投活跃，持仓股莱宝高科涨停、华鼎股份、佛山照明等领涨。

消息面上，节日期间有多个市场表现亮眼。浙商证券认为，“五一”期间港股、人民币汇率等相关资产走势整体乐观，如无意外，节后A股大概率顺势“补涨”，4月7日的跳空缺口将有更大程度的修复。

华龙证券认为，4月政策传递出积极信号，为对冲外部不确定性，释放了增量政策预期。此外，政策持续推动中长期资金入市，且市场阶段性调整后，中长期配置价值凸显，外资也看好A股市场的配置价值和空间，总体进一步稳定了市场流动性预期。

国内首只跟踪国证自由现金流指数的自由现金流ETF（159201）最新规模、份额均为同标的指数第一名；基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

“五一”假期期间，全球风险资产延续修复行情。5月5日，印度孟买指数收涨0.37%，报收80796.84点，继续刷新2025年新高，截至当日，年内累计涨幅3.4%。

节后首个交易日，新兴亚洲ETF（520580）跳空高开，截至发稿上涨2.01%，实时价格1.017元。

国际资本仍积极加仓印度市场。5月2日，据印度国家证券交易所（NSE）数据，全球基金当天净买入277亿卢比的印度股票。这一举动表明国际投资者对印度股市的信心增强，可能与当地经济复苏及市场表现相关。

国泰海通证券观点认为，印度经济近期运行趋势较此前边际改善，随着印度央行开启降息周期，印度股市估值得以提振。考虑到当前印度股市的估值仍偏低以及全球市场风险偏好改善，印股相较于其他资产的短期风险回报比相对适中。

5月6日，中证2000增强ETF（159552）涨超1.8%，中证1000增强ETF（159680）涨1.2%。

东吴证券指出，在宽货币向宽信用传导的复苏初期，流动性逻辑主导，小盘成长风格占优。参考2015年以来的6轮复苏阶段初期，小盘成长指数大多相对沪深300跑出明显超额，剔除2018年后平均超额收益达到11.1%，表现远胜于其他风格指数。

另一方面，近年A股价值/成长风格受美元周期影响加大，弱美元周期下，成长股更占优。中期来看，我国“宽货币”取向明朗，随着外部约束条件边际缓解，降息降准值得期待；此外，出于特朗普平衡财政的目的，叠加美元信用体系松动，海外流动性趋松，均利好成长股。

中证2000增强ETF（159552）历史表现优异，成立以来累计收益率达47.89%，超额收益达18.49%。

中证1000增强ETF（159680）成立以来超额收益达23.20%，位居同类中证1000指增类ETF第一。

5月6日，中小盘风格明显占优。截至9时43分，500指数增强ETF(561950)、1000ETF增强(159680)及中证2000增强ETF(159552)分别涨0.67%、1.11%及1.85%，联袂三连升！

浙商策略发布研报称：展望未来一个季度：成长>消费>周期>金融>稳定，中盘>小盘>大盘。6月份美联储降息概率较大，且国内目前仍处低物价环境，消费有待进一步提振，宽货币、宽信用仍为大方向，风格上有利于成长和消费。季度视角下风格或更为积极，重点关注中小盘股、成长、消费等风格标签。