国防军工，彻底沸腾！12日早盘，国防军工板块再度断层领涨全市场，国防军工ETF（512810）直线冲高3.3%，开盘15分钟成交额突破7000万元！成份股中航成飞飙升近15%继续领衔，国睿科技涨停，宏达电子、七一二涨超9%。



近期消息面集中于印巴冲突。中航证券指出，本次印巴政治冲突，对于国防军工行业的直接影响集中在军贸领域，在中长期维度上，或将进一步加强全球军贸逻辑，带来国防军工市场上限突破。

我国军贸在短期内有望持续增长，并在“十四五”末期由恢复式增长向供需共振驱动增长转变，武器装备发展重心向装备体系化与集团化方向发展。

而富有弹性的军贸市场，也将成为我国国防军工行业持续高增长的新动力和加速度来源，我国国防科技工业或将乘机借势形成“内外兼修”，结合“一带一路”战略实现“左右逢源”。



此外，内需增长预期同步高涨。进入2025年后，国防军工行业将迎来十四五任务冲刺、建军百年目标，及自主可控国产替代等多重催化，内贸属性得到进一步强化，内需增幅尤为可观。

国内外需求共振，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。一键投资国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备，融资融券+互联互通标的。


数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

截至09:38，智慧电车ETF(560000)跟踪中证智能电动汽车指数涨1.28%，权重股中，中国宝安涨1.5%，三花智控涨4.5%，国轩高科涨2.3%，科大讯飞涨0.6%，盛新锂能涨0.5%。此外，贝特瑞涨9.0%，拓普集团涨3.6%，均胜电子涨3.0%，立讯精密涨2.8%，宁德时代涨2.6%。

乘联分会数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%。今年1-4月，累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。在新能源车方面，4月，新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%；1-4月累计零售332.4万辆，同比增长35.7%。4月，新能源车在国内零售渗透率51.5%，较去年同期提升7个百分点。

乘联会指出，在国家促消费政策推动下，很多省市出台并逐步落实了相应的促消费政策，4月车市走势良好。随着春节前的燃油车消费潮转为节后的新能源消费潮，新能源渗透率持续提升，新能源车成为春季乘用车市场恢复的主要驱动力。

智慧电车ETF(560000)跟踪中证智能电动汽车指数。该指数涵盖了在中国A股市场上具有代表性的智能电动汽车相关企业，这些企业涉及电池技术、电动车制造、自动驾驶技术等领域，代表了中国乃至全球电动智能汽车产业链的重要组成部分。

中证智能电动汽车指数涵盖智能电车产业链龙头公司，表征性更高。指数主要权重股包括宁德时代（全球领先的动力电池制造商）、比亚迪（集新能源汽车及电池研发制造于一身）、汇川技术（提供工业自动化控制产品和服务）、科大讯飞、亿纬锂能、三花智控等行业龙头，前十大权重股合计权重约60%。



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智慧电车ETF(560000)，为投资者提供了参与中国智能电动汽车行业发展机会的有效途径。

中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。据新闻发布会消息，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，并将尽快敲定相关细节，于5月12日发布会谈达成的联合声明。

港股关键指数高开，恒生指数开盘涨1.38%，比亚迪电子领涨蓝筹；恒生科技指数开盘涨2.15%，地平线机器人、蔚来、小鹏、联想等领涨。

恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF（513330）等跟随指数上涨。受美国即将签署的“最惠国价格政策”影响，医药板块逆势下跌，恒生医药ETF（159892）开盘后一度跌近3%。

中美贸易谈判达成重要共识推动短期乐观情绪，港股跳空高开，港股科技50ETF（159750）开盘涨1.43%，成份股比亚迪电子、蔚来-SW、瑞声科技等涨超5%，腾讯控股、阿里巴巴-SW涨超2%。

消息面上，本周多家大型科技股将披露一季报——周二，京东集团；周三，阿里巴巴、网易、腾讯控股三家头部科技股也将披露财报。

在刚刚过去的2024年报披露季，港股整体盈利回暖，结构上，科技、消费成为主要驱动力。受益于ChatGPT、DeepSeek等AI技术取得突破性进展，港股信息技术板块业绩持续改善，子行业中，技术硬件与设备行业盈利增速靠前且改善明显，信息技术技术硬件与设备2024年归母净利同比76.4%，软件与服务行业归母净利同比77.4%。

从主要港股科技股来看，腾讯控股2024年净利润为1941亿元人民币，同比增长68.44%；美团全年实现净利润358亿元，同比增长158.43%；小米集团全年实现净利润236亿元，同比增长35.38%。

华源证券认为，港股互联网龙头企业正展现显著的平台经济韧性，其业绩基本面的持续向好印证了这一优势。这些头部企业也在围绕算力、算法和数据板块加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。

展望后市，华泰证券认为，看好港股相对收益表现，适度转向进攻。产业上，港股板块中关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；政策环境改善有助于风险偏好提振；估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。

中期看，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。继续关注受政策支持的港股特色板块科技及内需消费，以及红利股中一季报表现稳健的方向。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，前十大权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、网易-S、比亚迪股份、百度集团-SW、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

5月12日，招商基金旗下港股红利低波ETF(520550)发布2025年度首次分红公告。公告显示，该基金将以2025年4月25日为收益分配基准日，每10份基金份额派发现金红利0.02元，权益登记日为5月14日，除息日为5月15日，现金红利将于5月20日发放。此次分红为基金自2025年1月15日成立以来的首次收益分配，或标志着其正式进入常态化分红运作阶段。

该产品以港股通高股息低波动资产为投资标的，跟踪指数最新股息率逼近9%高位，叠加0.15%的行业最低管理费率，形成显著投资优势。产品设计具有双重特点：其一，通过精选高股息、低波动的港股标的，有效缓冲市场波动对净值的影响；其二，基金合同明确管理人可每月评估收益并实施分红，为投资者创造持续现金流。在当前市场震荡加剧的环境下，此类兼具防御属性与分红能力的工具正成为资金避险的重要选择。

市场分析显示，港股高股息板块持续受捧存在三重支撑逻辑：首先，国际经贸环境仍存变数，美方虽释放关税谈判信号，但政策工具属性未改，市场避险需求持续；其次，年报分红季即将来临，5-7月传统派息高峰驱动资金提前布局；再者，银行板块业绩承压引发调仓需求，一季度银行业净息差收窄、利润增速放缓，促使资金转向估值更具吸引力的铁路基建、电信运营等分红稳定领域。

专业机构指出，该ETF的常态化分红机制创新，不仅为投资者提供了定期收益回馈，更通过降低费率和波动性双重优化，打造了攻守兼备的配置工具。随着市场不确定性持续，具备高股息特性的资产配置价值将进一步凸显。

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指数增强基金，正伴随着“风风火火”的指数化投资浪潮，步入舞台中央。

A500指数，这个从2024年火到今天、被誉为中国版“标普500”的明星指数，成为了当下指数增强投资的布局热门。今日（5月12日），又一A500指增基金——华宝中证A500指数增强基金（A类：023319；C类：023320）正式开售，该基金将由绩优量化投资老将徐林明，搭档基金经理喻银尤共同管理。

徐林明的代表作——华宝沪深300增强A（003876）自2016.12.9成立以来，截至2025.3.31，区间收益率达69.79%，而同期其基准指数（沪深300指数）仅上涨12.02%，区间超额收益高达57.77%，年化超额达5.21%，在14只同期可比同类基金中高居第一（1/14）。（来源：2025年基金一季报、Wind。注：同类产品指同期已经成立的、跟踪标的为沪深300指数的指数增强公募基金）

因此，在A500指数增强这个热门赛道上，华宝中证A500指数增强基金（A类：023319；C类：023320）的发售，引起了市场的重点关注。

指数增强“经典赛道”：沪深300

靛青是从蓼蓝（蓝草）中提取的，却比蓼蓝（蓝草）的颜色更深。拿《荀子·劝学》中的名句——“青，取之于蓝，而胜于蓝”，来形容“指数增强基金”这一热门基金品种的设计初衷，再合适不过了。

目前全市场的指数增强基金已不下340只，所基于的指数也是五花八门。今日正式开售的华宝中证A500指数增强基金，正是基于“中证A系列”核心宽基指数之一——中证A500指数，力争实现指数增强效果。最近一年，以A50、A100、A500为代表的“中证A系列”新一代宽基指数，爆火投资圈。值得一提的是，在“中证A系列”指数爆火之前，沪深300指数是“指数增强”选手们集中扎堆的热门指数，或许没有之一。

据Wind数据统计，截至2025.3.31，全市场共有60余只沪深300指数增强基金，这些“增强选手”们自产品成立以来，超8成跑赢了沪深300指数的同期表现，实现了“指数增强”的效果。在众多优秀的沪深300指数增强选手中，华宝沪深300指数增强基金有着鹤立鸡群之范。

2025年基金一季报数据显示，自2016.12.9成立以来，截至2025.3.31，华宝沪深300增强A区间收益率达69.79%，而同期其基准指数（沪深300指数）仅上涨12.02%，区间超额收益高达57.77%，年化超额达5.21%，在14只同期可比同类基金中高居第一（1/14）。



（数据来源：基金定期报告、Wind。注：时间截止到2025年3月31日。同类产品指同期已经成立的、跟踪标的为沪深300指数的指数增强公募基金。）

绩优量化老将的全新力作

自华宝沪深300指数增强基金成立以来，徐林明就一直担任该基金的基金经理，至今已8年有余。2020年1月，华宝沪深300指数增强基金增聘王正共同管理该基金，“双基金经理”共管模式持续至今。

徐林明是国内最早关注和开展量化投资研究的公募基金经理之一，有着23年的证券从业经验、超过15年的基金投资管理经验，亲眼见证了中国量化投资业务的发展与成长。目前，他也是华宝基金量化投资部总经理。

徐林明曾坦言：“指数增强类产品兼具被动投资和主动投资的优势，对跟踪误差的要求，使其与普通股票型基金相比，业绩比较基准对基金的投资更有约束力，不至于表现和指数产生较大偏离。另一方面，稳定的增强能力经过时间的洗礼，会收获长期复利的魅力，每年跑赢指数一点，数年下来，累计的超额收益是惊人的。”

华宝基金量化团队从2006年开始，就进行了指数增强策略模型的研究和开发，也是业内最早成立量化投资团队的公募基金公司。目前，华宝基金量化投资部投研团队共6人，团队成员教育背景涵盖数学、统计、计算机、金融等领域，基本功扎实，在择时、行业配置、选股、套利、衍生品方面均有系统跟踪，积累了涵盖量化对冲、指数化投资、主动量化、低风险绝对收益、期货投资等在内的较为完整的产品管理经验。

今日正式开售的华宝中证A500指数增强基金（A类：023319；C类：023320），也将由徐林明亲自管理，同样采用“双基金经理”共管模式，徐林明将搭档华宝基金量化投资部的又一青年才俊喻银尤共同担任基金经理。

“新晋宝地”A500：指数增强的下一站

新“国九条”后发布的新一代大盘宽基指数、中证“A”系列三叉戟之一、被誉为中国版的“标普500”，这些都是“中证A500指数”头顶上的光环。从2024年到2025年，中证A500指数风光无二，吸金又吸睛，围绕该明星指数的基金产品，成为了众多投资者投资组合中的底仓配置。

对比其他老牌宽基指数，中证A500指数有着突出的三大亮点：其一，更细分——汇聚A股核“新”500强，囊括各行业龙头公司，对A股核心资产代表性更强；其二，更均衡——行业分布上，相较沪深300指数，中证A500指数显著超配电力设备、计算机、通信、国防军工等新质生产力方向，降低金融、消费等传统行业占比，使得指数能够全面刻画经济发展结构的变化与产业的转型升级；其三，更国际——中证A500指数在编制时结合了互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

此前，华宝基金围绕中证A500指数，已经布局成立了场内、场外两只指数基金——中证A500ETF华宝（563500）、华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511）。此次，华宝中证A500指数增强基金（A类：023319；C类：023320）的发售，是华宝基金在A股核“新”资产领域，凭借出色的量化投资主动管理能力的继续落子。

从沪深300到中证A500，变的是赛道，不变的是日臻成熟且已证明过自己的超额收益能力。此次，徐林明搭档喻银尤共同管理的华宝中证A500指数增强基金（A类：023319；C类：023320），或又是品质之选。

注：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：2025年基金一季报、Wind；时间截止到2025年3月31日。

风险提示：华宝中证A500指数增强基金标的指数为中证A500指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。华宝中证A500指数增强型证券投资基金拟任基金经理为徐林明、喻银尤，业绩比较基准为中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。徐林明在管同类基金包括华宝沪深300增强，其业绩比较基准为沪深300指数收益率×95%＋1.5%（指年收益率，评价时按期间折算），2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：44.00%、-1.92%、-22.86%、-8.94%、16.05%及27.73%、-3.44%、-19.40%、-9.47%、15.72%；在管非同类基金包括华宝量化对冲混合、华宝量化选股混合发起式。华宝量化对冲混合成立于2014.9.17，历任基金经理为徐林明（自2014.9.17起）、王正（自2020.1.2起），业绩比较基准为一年期银行定期存款利率（税后），其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：8.58%、-0.54%、-6.08%、2.59%、2.76%及1.50%、1.50%、1.50%、1.50%、1.50%；华宝量化选股混合发起式成立于2023.2.20，历任基金经理为徐林明（自2023.2.20起）、喻银尤（自2023.2.20起），其业绩比较基准为中证500指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%，其2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：11.53%及6.63%。喻银尤在管同类基金包括华宝中证500增强，其业绩比较基准为中证500指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%，其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：29.59%、4.80%、-14.85%、-5.43%、8.17%及19.94%、14.83%、-19.30%、-7.01%、5.40%。华宝中证A500ETF、华宝中证A500ETF联接基金被动跟踪中证A500指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23。根据基金管理人评估，华宝中证A500指数增强、华宝沪深300增强、华宝中证A500ETF、华宝中证A500ETF联接基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对上述基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。

通用航空ETF华宝（159231）基金经理 张放

受限于历史和科技发展的阶段局限性影响，较长一段时间内我国低空经济产业发展缓慢。但随着技术的进步和政策的发力，低空经济已上升为我国国家战略，并快速发展。2021年印发的我国《国家综合立体交通规划纲要》首次提及低空经济。2023年11月召开的我国中央经济工作会议强调，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，首次将“低空经济”定义为战略性新兴产业。2024年，我国政府工作报告明确将“低空经济”列为新经济增长引擎。2025年，我国政府工作报告又提出开展“低空经济”等新技术新产品新场景大规模应用示范行动。

目前，低空经济已成为新质生产力的典型代表，具有创新驱动强、产业链条长、应用场景广、参与主体多、安全要求高等特征。根据美国航空产业协会预测，到2025年美国低空经济规模将达1150亿美元，相当于传统商业航空运输的30%。在政策的持续加码下，我国低空经济产业预计也将实现较大的市场规模。

低空经济产业主要分为飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三大环节。我国低空经济产业在这三大环节均实现了不俗的进展。在飞行器制造端，中国民航局于今年3月28日颁发了全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），标志着中国通用航空将从试点迈向商业化，“载人时代”序章正式开启。在基础设施与配套保障端，重庆市于今年4月24日宣布将打造“低空经济创新发展之城”，已经“统报统批”空域32块、临时起降点39个。在运营服务端， “祥云”AS700载人飞艇山东首次试飞展示活动于今年5月1日正式启动，AS700载人飞艇作为我国首款完全自主研发的民用载人飞艇，此次首飞不仅为泉城市民与游客带来一场震撼的“云端盛宴”，还为城市提振和扩大文旅消费、加速构建低空经济生态圈注入无限“空中动能”。

展望未来，中银金租、中国银行与沃兰特于5月8日签署战略合作协议，中银金租拟向沃兰特采购100架VE25型eVTOL航空器；中国银行将为沃兰特提供不低于10亿元的综合授信额度，这意味着飞行器制造的商业化进程持续加速。“2025第四届低空经济发展大会”亦定于9月5日至7日在芜湖举办，我国低空经济产业的技术交流密切，共同推动了低空经济的高质量发展。同时，作为内需导向的成长赛道，低空经济已成为我国新基建的重要抓手，政策刺激预计将逐步落地。

对于国证通用航空产业指数，根据Wind一致预测，其2025-2027年归母净利润增速预期分别为75.34%、56.11%、19.60%，说明2025年是其业绩的拐点之年，显著影响着2026-2027年的业绩水平。通用航空ETF华宝（159231）上市一周时间场内价格上涨10%（截至2025年5月8日），为投资者带来了较好回报。该ETF5月9日当日下跌2.13%，为其上市以来的首次调整。考虑到低空经济产业发展尚处早期，叠加内需型成长赛道较为稀缺，建议投资者可关注回调机遇。

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特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：通用航空ETF华宝（159231）被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

基金管理人对通用航空ETF华宝（159231）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！

近期卫星板块持续活跃，催化不断。作为有望扩展至万亿的蓝海赛道，卫星产业正在得到越来越多的关注。

招商中证卫星产业交易型开放式指数证券投资基金（简称：卫星产业ETF，基金代码：159218）于5月9日结束募集。该产品跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星产业上下游，为投资者提供了把握前沿硬核科技投资的机会。

从目前市场来看，卫星行业正在迎来重要机遇，投资价值凸显。

亮点一，卫星产业自主可控，持续获得支持

当前地缘冲突叠加贸易战等因素，世界局势不确定性增强，各国安全诉求进一步提升。卫星产业自主可控，与国家安全息息相关，涉及军事通信、侦查、防御预警、远程打击等军事能力。

卫星产业建设持续获得有关部门重视与支持，2024年和2025年，商业航天连续两年被写入政府工作报告。近期，上海市经济信息化委等四部门补贴卫星建设企业，单个企业年度支持最高达3000万元；上海浦东全面建设北斗规模应用试点城市建设，加强卫星产业规模化发展。

亮点二，卫星产业有望弥补数字鸿沟，迎来万物智联

作为新一代通信技术（6G）的重要技术基础，卫星互联网有望帮助实现人-机-物的智慧互联。6G的愿景是实现“空天地海一体化”通信网络，覆盖范围从地面扩展至太空、海洋和偏远地区，而传统地面基站难以满足这一需求。当前全球仍有约43%的人仍未使用互联网，卫星互联网可以弥补地面网络的物理限制，有望填补庞大的数字鸿沟。

亮点三，商业应用多点开花，万亿市场可期

国内商业模式正在探索中，各类商业应用也在逐步落地。近期，七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，鼓励终端设备直连卫星应用推广和创新发展。某品牌已实现直连卫星通话。全球首款卫星互联网乘用车也由中国品牌发布。遥感、导航、地理信息服务等正在多个场景展开。根据中商产业研究院、赛迪智库预测，我国商业航天产业规模2025年有望达到2.5万亿。

卫星产业ETF（159218）紧密跟踪中证卫星产业指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券作为指数样本，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。

前十大权重股包含中国卫星、中国卫通、航天电子、移远通信、中科星图、华测导航、北斗星通、四维图新、海格通信、北方导航。汇集卫星产业的上中下游，或将助力投资者把握全产业链投资机会。

注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。中证全指自由现金流指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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5月9日，AH红利资产再现强势。截至14时42分，中证红利ETF(515080)、港股红利低波ETF(520550)及中证红利质量ETF(159209)分别涨0.47%、0.47%及0.20%，携手四连升。



分析指出，当前A股与港股红利资产在政策、估值和资金驱动下，具备长期配置价值。短期。需警惕利率反转及个股基本面变化风险，但中长期看，红利策略仍是穿越周期的稳健选择。

最新消息显示，瑞银上调腾讯、阿里巴巴等互联网企业目标价。

该机构指出，中资互联网平台金融科技业务的毛利、净利润于2024年至2029年实现稳健的8%及9%年均复合增长率，这得益于潜在的政策刺激及监管收紧后的稳定，市场低估了金融科技业务对互联网平台利润增长的重要贡献。

港股科技50ETF（159750）受资金关注。截至最新，该ETF年内份额增超300%，在同类品种中位居前列。两融资金亦加码该品种，数据显示，5月8日，港股科技50ETF（159750）融资净买入超200万元，融资余额超840万元，为纳入两融以来新高。

中金公司认为，2025年港股整体盈利有望维持较高水平，因为港股上市公司有一定结构优势，集中了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米等一大批头部企业，且新经济公司占比较高。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，前十大权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、网易-S、比亚迪股份、百度集团-SW、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。