这次中美破冰无疑是激活科技主线的一大信号，而芯片半导体则是主线中的主线。

要知道，即便美方短期松绑，其“小院高墙”战略本质未变（如限制EUV出口）。此次会谈后，国内对半导体设备“卡脖子”环节的投入将更坚定，政策可能进一步加码大基金三期对设备材料的倾斜。

大家要做的就是：在“预期差”中寻找结构性机会，同时兼顾政策红利与产业真实进展，紧抓半导体产业链卖铲子环节。比如$半导体设备ETF(SH561980)$中重仓超75%的前十大，全部都是直接受益于自主可控的重要设备与材料厂商。



根据这些公司的2024年年报和2025年一季报，拓荆科技、盛美上海、长川科技的营收同比增速都超过40%，碾压半导体公司整体表现；其中拓荆科技更是同比增长均超过50%，表现最为出色，报告显示与其订单加速确认有关。

而北方华创、中微公司、华海清科这些龙头则延续快速增长趋势，同比增速均超过30%，表现十分稳健。


最重要的是，财报显示，2024年半导体设备板块的盈利水平有所下降，但2025一季度盈利水平略有提升，说明盈利拐点已经出现，这是一个非常积极的信号，相信很快就会反映到具体公司的股价上。

今年随着DS的发布，中国AI的领先地位无可撼动，小米、阿里等陆续推出的AI大模型也都优于大部分海外模型，AI产业链叙事十分强硬。而芯片作为其中关键一环，上游卖铲子环节半导体设备与材料更是替无可替。

再加上海外限制一直并还在持续增强，即便会谈取得最好的进展，也不过是取消关税跟4月前保持一致，这对近些年一直“卡死”的芯片板块来说几乎没有影响，国产替代还是要继续推进。

因此，大陆晶圆厂扩产景气度还是会向上，先进制程市场空间依旧广阔。比如老大哥中芯国际，2024年资本开支达到73.3亿美元，并预计2025年基本持平，维持高位，远远好于市场预期，验证半导体逻辑。

最重要的是，根据 SEMI数据，2024年全球半导体设备出货1170亿美元，中国大陆半导体设备出货495.5亿美元，同比+35%，领跑全球——预计未来三年中国大陆仍将是全球最大半导体设备市场。



未来两年，该机构预测2025年全球12 英寸晶圆厂设备投资将增长至1165亿美元，同比+20%；2026年达1305亿美元，同比+12%，到2027年将达到1370亿美元的历史新高！

所以说，不论营收体量还是资本开支规模，中国的半导体设备都还有很大的空间，半导体设备ETF(SH561980)中的这些设备与材料厂商深度受益，估计会带动ETF持续表现。

一起见证吧！

作者：ETF金铲子

今日（5月12日）早上8点半，低费率月月分红的$港股红利低波ETF(SH520550)$发布了2025年第一次分红公告——我宣布，520比玫瑰还要浪漫的礼物出现了。

根据公告，这次港股红利低波ETF（520550）计划每十份分红0.02元，采取现金分红方式，并且暂免征收所得税，也不会收取分红手续费——省到的就是赚到的，“浪漫指”直接打满。

具体时间来看，这次ETF的权益登记日为2025年5月14日，除息日5月15日，红利发放日为5月20日，也就意味着在本周三收盘前买入该ETF都能参与分红，后面坐等520红包就行了。



昨天领导说这次瑞士会谈有实质性进展，一般港股流动性比较好，对这种利好反应更直接。因此，港股红利不仅可以收息，还可以有流动性改善带来的波动收益。

今日早盘，港股红利低波ETF（520550）盘中一度涨超1%，截至上周五已经保持连续四周上涨，5日、10日均线都迎头向上，中期趋势一片大好。可以说在市场最近延续震荡分化、交易情绪明显不佳的背景下，走出了一波明显的独立趋势。



背后的原因一方面是因为经济弱修复底色并未发生改变，虽然今天中美经贸会谈的具体细节就要发布，但是落地还需要时间，市场避险需求持续旺盛。

另一方面，无风险利率持续下行的大环境下（上周再度出台降准、降息政策），红利资产的股息率相对十年国债收益率吸引力也在持续增加，都为红利资产继续上行带来支撑。

因此，综合考虑市场经济、低利率等基本面环境，参考近几年的相关表现，红利资产很可能会继续长期跑赢大盘。而港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数最新股息率超过8.5%，远超A股同类红利指数，对大家的吸引力还是很强的。

另外，ETF0.15%管理费+托管费0.05%的低费率之和和T+0灵活交易的优势也很方便进场，大家可以趁这个520享受一把收息的快乐。

作者：ETF红旗手

受海外“药品降价”消息影响，5月12日早盘港股医药板块重挫，恒生医药ETF（159892）一度跌超3%，康宁杰瑞制药跌超10%，百济神州跌超7%。

有观点认为，特朗普的药价政策意图明确，但受制于法律障碍、行业抵制及全球市场复杂性，实际效果可能低于预期；此次政策若未获国会支持，可能再次面临诉讼风险。

截至10:38，中证军工指数（399967）大涨4.57%，创近两个月新高。权重股中，中国船舶涨超8%，中国重工、中航沈飞涨超7%，航发动力、中航西飞涨超5%，中航光电涨超4%。

军工ETF易方达(512560)紧密跟踪中证军工指数。该指数从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

截至前一交易日，军工ETF易方达(512560)近一周合计吸金2385.00万元。

2025 年世界格局不确定性持续，印巴关系日益紧张，为军工板块带来情绪支撑。4月初以来，经贸谈判激烈交锋，加之随着“十四五”规划重要交付节点的临近，军工行业的订单承压情况在2025年得到缓解，上游元器件板块订单开始修复。

华泰证券最新研报称，国防军工上游信息化、新材料等上游领域的部分标的在需求、订单甚至业绩层面已出现明显好转迹象，或表明国防军工板块基本面已进入反弹阶段。



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军工ETF易方达（512560）被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备。

易方达军工A（502003）

易方达军工C（012842）

截至10:03，科创价值ETF（588910）跟踪的上证智选科创板创新价值指数涨1.42%，权重股中，容百科技涨3.1%，中国通号涨1.6%，福光股份跌0.2%，交控科技涨3.2%，瀚川智能涨2.4%。此外，埃夫特-U涨9.4%，德马科技涨7.7%，帝奥微涨7.1%，国博电子涨5.4%，山外山涨5.3%。

科创板集成电路上市公司一季报“交卷”，业绩喜人。数据显示，科创板110余家集成电路行业上市公司一季度合计实现营收721.82亿元，同比增长24%；实现归母净利润44.79亿元，同比增长73%。受益人工智能迅猛发展，服务器、CPU等通用芯片、光芯片等细分行业公司呈现高速增长态势。

华泰证券研报指出，半导体设备景气度加速向上，全球范围内，300mm（12寸）晶圆厂设备支出主要是由半导体晶圆厂的区域化以及数据中心和边缘设备中使用的AI芯片需求不断增长推动的。

科创价值ETF（588910）跟踪上证智选科创板创新价值指数。行业分布方面，指数的编制中对行业权重做出约束，单个二级行业权重不超过20%，行业覆盖广，同时，该指数聚焦科技创新，按申银万国一级行业来看，电子、机械设备、电力设备、医药生物、计算机为前五大权重行业，涵盖半导体、AI、创新药、新能源等领域龙头公司。



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科创价值ETF（588910）

截至10:31，游戏传媒ETF（517770）跟踪的中证沪港深游戏及文化传媒指数涨1.07%，权重股中，华数传媒涨0.8%，中原传媒涨0.4%，分众传媒涨0.7%，利欧股份涨0.8%，岩山科技涨2.1%。此外，快手-W涨2.7%，腾讯控股涨2.3%，哔哩哔哩-W涨2.3%，中公教育涨2.0%，昆仑万维涨1.9%。

SensorTower商店情报平台数据显示，2025年4月有33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入的38.4%。腾讯凭借《王者荣耀》蝉联中国区App Store手游收入榜冠军，《王者荣耀》4月全球收入环比增长71%，重回全球手游收入榜首。

江海证券研报指出，中国游戏行业竞争格局依旧维持强者恒强的态势，龙头游戏公司凭借出色的产品研发及运营能力，游戏出海业务表现持续超预期。游戏板块现金流好，业绩稳健，且AI游戏研发持续深化，持续看好游戏板块。

游戏传媒ETF（517770）紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，该指数精选沪港深三地市场中业务涉及游戏、影视、广播电视、广告营销、出版、教育及文化演出等领域的50只优质上市公司证券，全面覆盖文化娱乐产业链。指数特点鲜明：

行业聚焦：以游戏、传媒、广告为核心赛道，深度受益于AI应用（如AIGC、虚拟人、智能内容生成）及消费升级趋势。

跨市场布局：成分股涵盖A股与港股龙头标的，分散地域风险，兼顾两地市场活力。

龙头权重突出：腾讯、快手、分众传媒等头部企业合计占指数权重高，具备较强行业代表性与抗风险能力。



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游戏传媒ETF（517770）布局沪港深游戏传媒龙头资产，把握智能文娱产业变革红利。

截至10：03，上证科创板50成份指数（000688）涨0.61%，权重股中，澜起科技、石头科技涨超2%，中控技术、联影医疗、沪硅产业涨超1%，寒武纪跌超1%。

科创板50ETF(588080)跟踪上证科创板50指数，最新规模达612.84亿元，最新份额达595.40亿份，基金规模较一个月前增加4.33亿元。截至前一交易日，获资金净流入3.91亿元，近一周合计吸金5.36亿元。

消息面上，随着上市公司陆续披露2024年报与2025年一季报，市场迎来机构调研潮。星矿数据统计显示，4月1日至4月30日，共179家科创板公司获得机构调研。其中，按申万二级行业计算，半导体、医疗器械、自动化设备、软件开发、生物制品为4月机构最为关注的五大细分领域。

中泰证券指出，政策面上，国新办会议延续“预期管理”思路，更加重视资本市场。基本面方面，2025年一季报完成披露，总体而言A股业绩企稳回升，全A两非改善相对明显。新兴成长板块表现较优，中小盘股表现亮眼。TMT景气度有望贯穿全年。

科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万一级行业分类看，电子、医药生物、计算机为指数前三大行业，权重占比分别为63.6%、11.7%、6.9%，前三大行业权重合计占比超过80%；指数成分股中半导体、人工智能等领域的上市公司较多。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

今日电池板块走强，电池ETF（561910）涨超2%，成分股贝特瑞涨超7%，阳光电源涨超6%。

消息面上，新品发布预期与行业大会消息带来催化。5月13日，贝特瑞即将召开未来能量引擎大会，有望发布固态电池负极/电解质新品。5月16日，国轩高科将举行全球科技大会，或将发布固态电池芯片，能量密度或将达300Wh/kg。5月15日至5月17日，第十七届国际电池技术交流会即在深圳举行，宁德时代、比亚迪等企业将集中展示固态电池技术成果，特别将重点展示近两年来我国在各种乘用车、新能源客车及物流车用动力电池领域和新能源储能领域的一系列成果。

兴业证券指出，此前电池燃烧等新闻使得电池安全受到社会关注，固态电池安全性能高。2025 年成为固态电池产业化的关键拐点，产业链各环节企业正加速布局生产线建设，为后续固态电池车型量产做准备。固态电池产业化进度有望在未来 2-3 年内加速落地，看好硫化物电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线，重点布局相关材料环节。

结合一季度数据来看，电池行业景气度提升，出货量持续增长。

SNE research发布2025年1月至3月全球动力电池装车量排名及数据，2025 年1月至3月全球电动汽车电池使用量为 221.8GWh，同比增长 38.8%。本次2025年1-3月出货量前十名的企业中，仍然有6家企业为中企，按照装车量排名依次为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技。

基本面上，多家电池龙头业绩亮眼，国轩高科一季度收入同比增长20.6%，归母净利润增长45.6%。此前推出了新一代全固态电池“金石”，同时加快推进电池新技术及海外基地布局。阳光电源一季度收入同比增长50.9%，归母净利润同比增长82.5%。

资料显示，电池ETF（561910）对整个电池产业链从上游到下游布局全面：电池制造有宁德时代，固态电池最核心的氧化物电解质有国轩高科；前十大重仓股占比68%，既有市值万亿的龙头“稳基本盘”，又有渗透率不足5%的新技术标的“抓弹性”。

当前中证电池指数估值仅为23.83X，处于历史12.16%分位，投资者可在行业估值相对低位时进场，借道电池ETF（561910）把握技术突破带来的机会。

截至9：39，中证A500指数（000510）涨0.54%，权重股中，宁德时代涨超2%，中国平安涨超1%，恒瑞医药跌超3%，紫金矿业跌超1%。

聚焦中国核心资产的A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重更大，成长属性较强，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。数据显示，A500ETF易方达(159361) 最新规模达145.86亿元，最新份额达152.78亿份，基金规模较一个月前增加2.56亿元。

消息面上，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人与美方牵头人在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，并取得了实质性进展，达成了重要共识。双方一致同意建立中美经贸磋商机制，明确双方牵头人，就各自关切的经贸问题开展进一步的磋商。中美双方将尽快敲定有关的细节，并且将于5月12日发布会谈达成的联合声明。

华西证券表示，坚定中国资产的重估逻辑，预计A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。其一，中国在过去的逆全球化环境中已体现制造业全产业链的优势；其二，市场担忧外需回落，但历史经验显示出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于国内对冲性逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力；其三，资本市场已成为稳预期的重要抓手，近期“一行一局一会”再出政策组合拳，若后续贸易冲击进一步显性化，各项货币、财政、产业、就业等增量政策将及时推出，稳定股市的举措也将落地。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

特朗普宣布将于当地时间5月12日签署一项行政命令，并声称此举将使美国药价“几乎立即下降30%至80%”，并节省数万亿美元医疗开支。

具体来看，“最惠国价格政策”要求美国联邦医疗保险覆盖的处方药价格直接对标全球最低定价国家（如加拿大、墨西哥等）。

5月12日早盘，港股医药板块普跌，百济神州、再鼎医药、康方生物等领跌，药明合联、药明生物、信达生物集体下挫，恒生医药ETF（159892）一度跌超3%。

信达证券认为，前期受关税政策影响，对美出口敞口相对较大的医药细分赛道（CXO、原料药、医疗器械等）出现大幅回撤，随着关税政策的边际缓和，有望迎来估值修复。